8月初运行承压 A股长期走势更多取决基本面因素
进入8月份后，A股市场运行略显承压。那么，在内外部因素共振影响下，市场走势将会如何？从外部因素看，日前在美联储宣布降息后，美方突然宣布将于9月1日起对3000亿美元中国输美产品加征10%关税，外围市场应声下跌。内部因素方面，从A股中报业绩预告以及中观行业景气变化看，部分盈利指标达到底部的行业已出现逐渐好转的信号，不过部分公司中报业绩风险继续释放，特别是白马股中短期估值下行压力加大。
分析人士认为，展望8月份，国内大的宏观环境变化不大，无论是近期PMI数据还是上半年工业生产、消费等其他宏观数据，都显示经济基本面维持窄幅振荡的局面，较资本市场的振幅更小，因此，相较波动较小的基本面数据而言，8月份市场可能仍将是风险偏好主导的格局。
美联储降息扰动外围市场
A股市场刚行至8月份时，美联储10多年以来首次宣布降息，外围市场反映强烈。纽约时间7月31日，美国联邦储备委员会在宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，并宣布提前结束资产负债表缩减计划。这是自2008年12月以来美联储首次降息，符合市场预期。
美联储宣布降息后，美国股市应声下跌。而美国政府8月1日宣布拟对3000亿美元中国输美商品加征10%关税，又一次引发美国资本市场强烈振荡。截至纽约时间8月1日收盘，当日道琼斯工业平均指数跌幅为1.05%，标准普尔500种股票指数跌幅为0.90%，纳斯达克综合指数跌幅为0.79%。截至纽约时间8月2日收盘，当日道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌98.41点，跌幅为0.37%；标准普尔500种股票指数下跌21.51点，跌幅为0.73%；纳斯达克综合指数下跌107.05点，跌幅为1.32%。
受外围股市下跌影响，A股市场近期走势也较为低迷。北京时间8月2日，A股三大股指集体大幅低开，全天维持低位振荡走势，上证指数失守2900点。截至当日收盘，上证指数跌1.41%，深证成指跌1.42%，创业板指跌1.09%。8月5日，三大股指早盘低开，沪指一度跌逾1%。
星石投资有关负责人向《金融时报》记者表示，从性质上看，此次美联储降息更多的是预防性降息，主要为了应对在全球经济疲软和贸易不确定性上升的背景下，通胀长期不及预期。按照美联储主席鲍威尔发言的表述为“降息旨在确保应对下行风险，并支持通胀向着目标回升”。
星石投资有关负责人称，今年以来，全球经济表现相对疲软，在美联储正式降息之前，全球已经有18家主要央行先后降息20余次；而此次美联储正式降息之后，或将引领更多央行跟进。美联储后续是否仍会持续降息，依旧存在一定的不确定性，而此次美联储宣布降息后，美股迅速下跌、黄金价格走强，也印证了这一观点。美联储后续的利率走势如何，还应当关注经济基本面的情况和市场的需求。
A股长期走势更多受基本面影响
针对美联储降息给A股带来的影响，多家基金公司认为，全球重回流动性宽松通道、叠加无风险利率趋势下行，将有利于市场估值修复，支撑A股进入缓慢上行的通道。
中信保诚基金认为，当前A股市场估值处于相对合理偏低的位置，下跌空间并不会太大。另外，一方面，市场对中美贸易摩擦的反应正逐步钝化；另一方面，经济下行压力加大下、政策出台预期也将会有所抬升，从而对市场估值提供一定支撑。如果市场因为中美贸易摩擦不确定性等因素出现较大幅度调整，反而会给A股投资者提供一个中长期布局的好时点。
万联证券分析师认为，预计美联储降息会从两个方面影响A股。一方面，美股下跌，将会压制全球风险资产的表现。随着A股开放程度越来越大，外资对A股的影响也在变大。另一方面，美联储降息步伐的不确定性将会刺激美元走强，这在一定程度上也会刺激部分外资流出A股市场。
不过，从更长周期来看，A股中长期走势更多取决于国内的经济状况和政策状况。浦银安盛基金的观点认为，由于美联储降息符合此前市场一致预期，资产价格所受影响已被充分消化，市场表现较为平静。长期来看，A股市场的走势最终取决于经济基本面的表现。
A股“入摩”扩容进入第二阶段
展望8月份行情，多数市场分析人士预计，8月份A股表现整体会处于区间振荡行情。有基金经理表示，投资收益的来源是上市公司业绩增长，尽管外部扰动因素会给市场带来短期冲击，但最终还是要看上市公司的利润情况。在半年报密集披露的当下，投资布局将主要围绕上市公司的业绩主线来进行。
东莞证券认为，8月份A股市场有望企稳反弹，步入积极布局期。整体来看，随着外部影响因素落地，国内政策稳增长力度加大以及资本市场对外开放力度加大，市场信心有望逐步提升。
平安证券8月份策略月报显示，8月份，上市公司中报季来临，市场将聚焦在龙头优质上市公司盈利可否持续以及新兴产业盈利拐点是否有迹可循这两方面，建议关注业绩基本面确定性强的上市公司。
值得关注的是，8月份，A股“入摩”再迎关键时点。日前，MSCI官网发布消息称，8月指数季度调整将于欧洲中部时间（夏令时）8月7日公布结果。根据MSCI此前公布的方案，MSCI将在8月的指数季度调整中将中国A股纳入因子由10%提升至15%，这是A股“入摩”扩容的第二阶段。业内人士表示，A股纳入MSCI权重提高有望吸引大量海外资金，相关指数成分股或将率先受益。
当前，科创板开市已经进入第3周，这个中国资本市场新板块仍然吸引着全社会的关注，这将为A股市场带来哪些影响？分析人士认为，科创板的平稳运行在很大程度上给主板等市场树立了榜样，启迪人们以全新的视角看待高科技企业，由此还拉动了中小板、创业板中部分与科创板有较多相似点的股票上涨，进而促使投资者对后市形成稳定的预期。可见，科创板开市3周以来，给A股市场带来了积极的影响。
文章转自金融时报
进入8月份后，A股市场运行略显承压。那么，在内外部因素共振影响下，市场走势将会如何？从外部因素看，日前在美联储宣布降息后，美方突然宣布将于9月1日起对3000亿美元中国输美产品加征10%关税，外围市场应声下跌。内部因素方面，从A股中报业绩预告以及中观行业景气变化看，部分盈利指标达到底部的行业已出现逐渐好转的信号，不过部分公司中报业绩风险继续释放，特别是白马股中短期估值下行压力加大。
分析人士认为，展望8月份，国内大的宏观环境变化不大，无论是近期PMI数据还是上半年工业生产、消费等其他宏观数据，都显示经济基本面维持窄幅振荡的局面，较资本市场的振幅更小，因此，相较波动较小的基本面数据而言，8月份市场可能仍将是风险偏好主导的格局。
美联储降息扰动外围市场
A股市场刚行至8月份时，美联储10多年以来首次宣布降息，外围市场反映强烈。纽约时间7月31日，美国联邦储备委员会在宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，并宣布提前结束资产负债表缩减计划。这是自2008年12月以来美联储首次降息，符合市场预期。
美联储宣布降息后，美国股市应声下跌。而美国政府8月1日宣布拟对3000亿美元中国输美商品加征10%关税，又一次引发美国资本市场强烈振荡。截至纽约时间8月1日收盘，当日道琼斯工业平均指数跌幅为1.05%，标准普尔500种股票指数跌幅为0.90%，纳斯达克综合指数跌幅为0.79%。截至纽约时间8月2日收盘，当日道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌98.41点，跌幅为0.37%；标准普尔500种股票指数下跌21.51点，跌幅为0.73%；纳斯达克综合指数下跌107.05点，跌幅为1.32%。
受外围股市下跌影响，A股市场近期走势也较为低迷。北京时间8月2日，A股三大股指集体大幅低开，全天维持低位振荡走势，上证指数失守2900点。截至当日收盘，上证指数跌1.41%，深证成指跌1.42%，创业板指跌1.09%。8月5日，三大股指早盘低开，沪指一度跌逾1%。
星石投资有关负责人向《金融时报》记者表示，从性质上看，此次美联储降息更多的是预防性降息，主要为了应对在全球经济疲软和贸易不确定性上升的背景下，通胀长期不及预期。按照美联储主席鲍威尔发言的表述为“降息旨在确保应对下行风险，并支持通胀向着目标回升”。
星石投资有关负责人称，今年以来，全球经济表现相对疲软，在美联储正式降息之前，全球已经有18家主要央行先后降息20余次；而此次美联储正式降息之后，或将引领更多央行跟进。美联储后续是否仍会持续降息，依旧存在一定的不确定性，而此次美联储宣布降息后，美股迅速下跌、黄金价格走强，也印证了这一观点。美联储后续的利率走势如何，还应当关注经济基本面的情况和市场的需求。
A股长期走势更多受基本面影响
针对美联储降息给A股带来的影响，多家基金公司认为，全球重回流动性宽松通道、叠加无风险利率趋势下行，将有利于市场估值修复，支撑A股进入缓慢上行的通道。
中信保诚基金认为，当前A股市场估值处于相对合理偏低的位置，下跌空间并不会太大。另外，一方面，市场对中美贸易摩擦的反应正逐步钝化；另一方面，经济下行压力加大下、政策出台预期也将会有所抬升，从而对市场估值提供一定支撑。如果市场因为中美贸易摩擦不确定性等因素出现较大幅度调整，反而会给A股投资者提供一个中长期布局的好时点。
万联证券分析师认为，预计美联储降息会从两个方面影响A股。一方面，美股下跌，将会压制全球风险资产的表现。随着A股开放程度越来越大，外资对A股的影响也在变大。另一方面，美联储降息步伐的不确定性将会刺激美元走强，这在一定程度上也会刺激部分外资流出A股市场。
不过，从更长周期来看，A股中长期走势更多取决于国内的经济状况和政策状况。浦银安盛基金的观点认为，由于美联储降息符合此前市场一致预期，资产价格所受影响已被充分消化，市场表现较为平静。长期来看，A股市场的走势最终取决于经济基本面的表现。
A股“入摩”扩容进入第二阶段
展望8月份行情，多数市场分析人士预计，8月份A股表现整体会处于区间振荡行情。有基金经理表示，投资收益的来源是上市公司业绩增长，尽管外部扰动因素会给市场带来短期冲击，但最终还是要看上市公司的利润情况。在半年报密集披露的当下，投资布局将主要围绕上市公司的业绩主线来进行。
东莞证券认为，8月份A股市场有望企稳反弹，步入积极布局期。整体来看，随着外部影响因素落地，国内政策稳增长力度加大以及资本市场对外开放力度加大，市场信心有望逐步提升。
平安证券8月份策略月报显示，8月份，上市公司中报季来临，市场将聚焦在龙头优质上市公司盈利可否持续以及新兴产业盈利拐点是否有迹可循这两方面，建议关注业绩基本面确定性强的上市公司。
值得关注的是，8月份，A股“入摩”再迎关键时点。日前，MSCI官网发布消息称，8月指数季度调整将于欧洲中部时间（夏令时）8月7日公布结果。根据MSCI此前公布的方案，MSCI将在8月的指数季度调整中将中国A股纳入因子由10%提升至15%，这是A股“入摩”扩容的第二阶段。业内人士表示，A股纳入MSCI权重提高有望吸引大量海外资金，相关指数成分股或将率先受益。
当前，科创板开市已经进入第3周，这个中国资本市场新板块仍然吸引着全社会的关注，这将为A股市场带来哪些影响？分析人士认为，科创板的平稳运行在很大程度上给主板等市场树立了榜样，启迪人们以全新的视角看待高科技企业，由此还拉动了中小板、创业板中部分与科创板有较多相似点的股票上涨，进而促使投资者对后市形成稳定的预期。可见，科创板开市3周以来，给A股市场带来了积极的影响。
