华珍市场运行周报

周五复盘>>>

       周五市场延续前一天的反弹，早盘呈现窄幅整理态势，午后指数震荡上扬，板块轮动加快，沪指尾盘涨幅扩至1%，深成指和创业板指跟随上涨。黄金、汽车拆解、6G通讯、油气开采等板块涨幅居前，短剧、游戏、Sora、国资云等板块跌幅居前。3787只个股上涨，两市成交8586亿，比周四减少646亿，北向资金因香港股市休市交易关闭。

一周回顾>>>

       本周市场先抑后扬，前半周明显回调，后半周探底回升，各指数均有不同程度的调整，除上证50小幅累涨0.49%外，其他指数均收跌，其中上证指数累跌0.23%，深证成指累跌1.72%，创业板指累跌2.73%，科创50累跌3.96%，北证50累跌1.87%等，大盘支撑力度尚可，上行动力欠缺，从月度角度看，三大股指均收涨，但涨幅均不足1%。

       资金方面，本周北向资金净流入额达53.82亿元，重新转为净流入，3月累计净流入219.85亿元。本周两市总成交额缩量为4.7万亿，较上周减少约1400亿元，资金仍有较大活跃度。据统计，3月成交额超过1万亿元的交易日共有13日，超过去年下半年总和。

       板块方面，呈现明显的分化轮动现象，尤其黄金、铜等有色金属价格屡创新高，国际油价上涨和国内需求回暖，带动相关概念股持续走高，本周石油石化、有色金属、家用电器、公路铁路运输等板块表现最为抢眼，通信设备、军工等板块也较为出色。文化传媒、计算机应用、电子化学品、教育等板块却显著下挫。

       本周市场短期波动加剧，尽管周初出现了一定的回调，但随后在权重股和热点板块的带领下，逐步走出上升行情，显示出市场的强势特征。分析原因可能为：一是市场大幅反弹，拥挤度抬升，市场情绪明显退潮，部分资金开始流出并观望。二是临近月末与季末，公募基金调仓、资金面收紧、人民币贬值，AI主题有退潮迹象，对短线情绪造成负面影响，风险偏好持续下行。三是市场自身向上动力不足，量能上行空间有限，上托意愿不明显，还需稳增长政策的加码落地，以提振信心及支撑市场偏好。四是随着季报密集披露期临近，市场开始担忧业绩压力，对业绩的关注度逐渐由“炒预期”向更坚实的“炒业绩”转变等。

周末要闻>>>

        1.国资委按照“四新”标准（新赛道、新技术、新平台、新机制），遴选确定了首批启航企业，加快新领域新赛道布局、培育发展新质生产力。这些企业多数成立于3年以内，重点布局人工智能、量子信息、生物医药等新兴领域。

        2.国务院办公厅将在4月对北京、河北、上海、江苏等20个省营商环境相关问题进行实地督查。

        3.国家药监局表示，自4月1日起，射频治疗仪、射频皮肤治疗仪类产品未取得医疗器械生产、经营许可（备案）的企业，不得从事相关产品生产和销售。

        4.民航局：持续改善低空飞行活动的计划审批、空管等服务保障。

        5.国资委：完善国资国企体制机制，培育和发展新质生产力。

        6.上交所：先正达集团股份有限公司终止650亿元IPO申请。

        7.3月份中国制造业采购经理指数为50.8% 较上月上升1.7个百分点。

        8.上海实施新一轮绿色智能家电消费补贴政策，补贴资金总额为1.5亿元。

        9.5.5G与低空经济擦出火花，“通感一体”开启验证和规模试点。

       10.淘宝联合国内商业火箭公司试验“火箭送快递”，广州开通首条城市低空医疗配送快线，低空经济持续火爆，各地争做“天空之城”。

       11.深圳国资采取四大措施支持万科，将帮助万科释放百亿规模流动性

       12.华为公布2023年业绩，2023年营收7042亿元，净利润870亿元，同比分别增长9.6%和144%。

       13.中国移动5G Advanced网络（5.5G）正式商用；OPPO官方宣布，OPPO Find X7系列率先支持5.5G移动通信，随后不久Vivo韩伯啸表示，4月以后大家要进入5.5G时代。

       14.国际金价涨破2230美元续刷历史新高，上海黄金交易所AU9999盘中上触538元/克，国内品牌金店挂牌价最高688元/克的价格，已较年初报价涨约10%。

       15.多家银行理财子公司布局黄金资产。随着金价不断上涨，银行理财纷纷推出了挂钩黄金的理财产品。

       16.微软和OpenAI计划投资1000亿美元建造“星际之门”AI超级计算机，与此同时，亚马逊也计划推出代号为“奥林匹斯”的旗舰人工智能模型。

       17.俄罗斯央行表示，在俄乌冲突爆发两年时间、俄罗斯资产被大量冻结后，人民币国际地位和流动性明显增强，人民币成为了俄罗斯外汇储备唯一、也是最佳的选择。2023年人民币取代美元，成为俄罗斯交易量最大的货币。

       18.美国发布实施针对半导体项目出口管制的规定，拟于4月4日生效，旨在使中国更难获取美国人工智能芯片和芯片制造工具。

       19.大摩预计到2027年，AI数据中心对铜的需求可能占到全球铜需求的3.3%，今年铜价或再涨18%相比之下，电动汽车对铜的需求占比或仅为5.2%。

       20.本周全球股市涨跌互现，澳洲和德国市场领涨，日经指数则回调明显，美股市场方面，周内标普指数创下历史新高，道琼斯工业、标普500以及纳斯达克三大指数周度涨跌幅分别为0.8%、0.4%以及-0.3%。

后市展望>>>

        4月即将开启，我们看好市场已处于大级别上涨周期的初期，短期行情或将以震荡上行为主，大科技依旧为主线，其他板块轮动表现。下周因有清明小长假，只有三个交易日，不排除市场观望情绪浓烈的可能。建议重点关注：

        1.黄金板块及铜等有色金属板块。近期国际国内期货市场上黄金白银价格大涨，铜铝价格持续走高，美联储降息已基本确定，叠加地缘政治，央行加码，私人投资需求等因素，金价持续上涨，另政府推行设备更新也需要铜等金属来实现。

        2.低空经济领域。作为新质生产力的重要组成部分，正持续获得支持政策落地，已在深圳等一线城市开展低空物流、城市空中交通等研究试点，不排除会在其他大城市接力开放，且随着AI行情退潮，资金开始向低空经济主题聚集。

        3.5G-A。今年是5G-A的商用元年，其主要应用于虚拟现实、自动驾驶、智慧城市等领域。凭借低时延和高可靠性等优势，能全面提高现有工业互联网综合能力，加快形成新质生产力；凭借通信感知一体化能力，能为低空经济的稳定通信、安全监管等提供全面保障；它的加速发展，对于上下游产业链有巨大的推动作用。